루비니 교수 2023년 경제 전망 '스테그플레이션'

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by 이제시작하자 2023. 3. 5. 22:38

루비니 교수가 한국경제 TV와의 인터뷰에서 지금 세계가 맞이한 경제 위기가 2008년보다 더 위험하다며, 2023년 경제위기가 올 가능성이 매우 크다고 경고했습니다.

▣ 루비니 교수

출생 : 1958년 터키 이스탄불
학력 : 이탈리아 보코니대 경제학과
학위 : 미국 하버드대 국제경제학 박사
교수 : 뉴욕대 교수(1987~1991), 예일대 교수(1991~1994), 뉴욕대 경영대학원 교수(1994~2022)
현직업 : 누리엘글로벌이코노믹스 회장

루비니 교수는 영화 '빅 쇼트'의 실존 인물인 마이클 버리와 함께 대표적인 비관론자로 잘 알려져 있으며, 2008년의 금융위기를 가장 먼저 예측한 인물로 명성을 얻은 바 있습니다. 현재 세계 경제는 1970년대 오일쇼크 때보다도 심각하며, 2008년 금융위기보다 더 큰 위기가 올 수 있다고 밝혔습니다. 경기 침체 속 물가상승이 발생하는 '스테그플레이션'으로 세계 경제가 큰 충격을 받을 것이라 예상했습니다.

▣ 루비니 교수 코로나 팬더믹

루비니 교수는 코로나 팬더믹 이후, 잘못된 정책을 오래 유지하면서 국가 부채가 급증하고, 인플레이션이 급증하게 되었다며, 현재 급격한 세계 식량가격 인상으로 인해, 인플레이션이 급증하고 있으며, 이에 따라 국가 부채가 급증하는 등 기업들은 직원들을 대량 해고하는 등 심각한 경기 침체를 겪고 있다고 주장했습니다.

미국 연준의장인 제롬 파월이 예상하는 2%대의 물가상승률은 불가능하며, 물가상승률은 4~5%대선에 머물 거라며, 특히 미국 연준의가 물가를 잡기 위해 과도한 긴축으로 경기를 크게 악화시키고 있다고 설명했습니다.

▣ 루비니 교수 스테그플레이션

저축이 많고 소비는 부진한 상태가 지속된다면 경제성장률은 떨어지고, 낮은 인플레이션이나 디플레이션이 오게 마련인데, 현재는 물가는 상승하고 경제 성장이 낮은 스태그플레이션을 겪고 있습니다. 물가가 상승하니, 미연준도 금리 인상을 고려하고 있으며, 부채가 높을 때의 금리 인상은 더 큰 부채를 의미하는 것이죠.

2008년 금융위기때는 부채 비율이 증가하였으며, 현재 2023년에는 부채가 증가하여 GDP의 350%에 달하며, 세계 1차 대전과 스페인 독감을 거쳐 1929년에 증시 폭락이 왔었습니다. 1914년부터 1945년까지 악몽의 30년 때는 극심한 인플레이션과 디플레이션을 겪었습니다. 무역전쟁, 통화 전쟁, 금융 위기, 부채 위기, 디폴트를 비롯하여 실직률은 20%까지 증가하였습니다. 하지만, 현재의 인플레이션은 6~7%이며, 실업률은 3.5% 수준입니다.

원자재 가격 인상
러시아, 우크라이나 전쟁 지연
이란 공습 가능성 증가
중국 대만 갈등
중국의 코로나 이후, 원자재 수요 상승
임금 상승률 5~6%
인플레이션으로 인해 금리 인상
주식 폭락
금융 위기와 불황
디폴트 증가, 경제금융 붕괴

이는 인플레이션 증가 지속으로 인해 지속적인 금리 인상으로 진행되어, 주식이 폭락되며, 금융위기와 불황이 지속되어 디폴트와 경제금융이 붕괴하여 연착륙보다는 경착륙의 가능성이 크다고 예상됩니다.

▣ 루비니 교수 경기 불황

경기불황이 일어나게 된다면, 기업들이 투자를 할 수 없게 되며, 기업들의 비용 감소를 위해서는 가장 먼저 해야할 것이 바로 직원들의 해고가 가장 먼저 될 수밖에 없습니다. 올해 상반기까지 불경기가 계속된다면, 스테그플레이션이 현실화될 것입니다. 스테그플레이션은 불경기와 함께 인플레이션이 높을 때를 말하는 것입니다. 중국의 제로코로나 정책이 완전히 종료되고, 중국의 소비가 터지기 시작된다면 비로소 인플레이션이 시작되는 것이고 이는 곧 기업들의 불황으로 이어질 수밖에 없습니다.

스테그플레이션뿐만 아니라, 여러 경제를 위협할 요인들이 많습니다.

통화 붕괴
부채 증가
고령화
연금 부담 가중
불평등 심화
기술의 위협
기후 위기
인공지능으로 일자리 감소
부의 불평등

앞으로 AI 인공지능으로 인해, 인간의 직업이 점점 더 사라지게 된다면, 상위 10%의 사람들이 전 세계의 부를 거의 다 차지하게 될 것이며, 나머지 90%는 기계보다 훨씬 더 하찮은 일을 할 수 밖에 없습니다. 따라서, 부의 불평등은 향후에 더욱더 심해질 것이며, 이를 초거대 위협으로 작용할 수 있습니다. 또한, 블랙스완이라는 아무도 예측하지 못하는 사건이 발생될 수 있습니다. 향후 미래에 대한 불확실성이 커질수록 또 다른 블랙스완이 나타날 수 있다는 것입니다.

또한, 달러는 약화될 수 밖에 없습니다. 중국은 결국 위완화를 기축통화로 만드는 데 성공할 것입니다. 중국의 동맹국은 달러 사용보다는 위안화를 준비 통화로 지정할 수 있으며, 중국 정부가 알리페이나 위챗페이와 같은 시스템을 전 세계에 보급하려고 할 것이며, 향후 기축통화는 달러와 위완화로 양분될 수 있습니다. 따라서, 달러의 지배력은 수십 년에 걸쳐 약해질 수밖에 없습니다. 그리고, 인구 성장이 더딜수록 경제 성장은 둔화될 수 없으며, 소수의 젊은 층들이 내는 세금으로 노령인구를 지원하는 기형적 구조는 지속 가능하지 않습니다. 향후 암호화폐는 잊어버리고, 인플레이션을 피할 수 있는 자산에 투자해야 합니다. 채권이나 금투자가 좋아 보이며, 부동산도 인프라가 좋은 곳에만 투자해야만 살아남을 수 있습니다.