서부T&D 주가 및 부동산 자산 재평가

서부 T&D의 주가는 10년째 거의 정체되어 있는 가운데, 용산 재개발로 인한 서부 T&D의 부동산에 대한 자산이 재평가되고 있습니다. 그럼, 이번 시간에는 서부 T&D가 보유하고 있는 부동산이 얼마나 되는지 확인해 봅시다.

▣ 서부 T&D

2020년도 부동산 가치

서부 T&D의 부동산은 크게 3가지로 나뉘며, 서울드래건시티, 인천 스퀘어원, 신정동 첨단물류센터로 나뉘게 되는데, 그 부동산 가치만 해도 엄청납니다.

• 서울드래곤시티 : 6033억 원
• 인천스퀘어원 : 4332억 원
• 신정동 첨단물류센터 : 1조 2789억 원

이 세 가지 부동산 가치만 해도 2조 3154억 원이며, 이 가격은 2020년도에 책정된 가격이므로, 현재 2023년도의 부동산 가치로는 약 3조 정도의 가치를 가지고 있습니다.

▣ 서부T&D 주가

서부 T&D의 주가는 2015년에 최고 18,361원을 찍은 뒤, 2023년 현재 7,370원을 기록하고 있습니다. 최고가 대비 절반도 채 되지 않는 수준이며, 현재 시총은 4,537억에 불과합니다. 하지만 서부T&D의 부동산 가치만 약 3조원이라, 지금의 주가에서 최소 6배 이상인 약 27,000원 정도는 되어야 제대로 된 가치를 누릴 수 있다는 것입니다. 10년 내내 주가가 탄력을 받지 못하고, 정체하고 있다보니, 기관과 외국인들도 공격적으로 투자하지 못하고 있으며, 외국인 지분율은 약 10%에 불과합니다.

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▣ 서부T&D 재무제표

서부 T&D는 2020년에 적자를 본 뒤, 2021년에 당기순이익에서 흑자를 기록한 뒤, 2022년부터 우상향을 그리고 있습니다. 올해 서부 T&D의 매출액과 영업이익은 아래와 같습니다.

• 매출액 : 1,678억 원 (24% 상승)
• 영업이익 : 342억 원 (78% 상승)

올해 2023년 서부 T&D의 실적은 작년대비 매출액과 영업이익 모두 최대수치를 기록할 것으로 예상되며, 부동산 가치를 기반으로 실적도 좋기 때문에, 기관과 외국인들의 수급 또한 좋아질 것으로 예상되고 있습니다. 하지만 서부T&D의 부채비율이 약 150%에 달하는 약 1조의 부채를 가지고 있는 것이 약간의 흠으로 보입니다. 최근 신한리츠는 서부T&D과 계약을 체결하였고, 서부T&D는 향후 5년간의 임대료를 100% 보장하는 등 리츠 투자자들은 연 5~6% 수준의 수익이 가능할 것으로 보고 있습니다.  

▣ 서부T&D 부동산

서부 T&D는 물류 기업이라는 이미지가 강했지만, 실제로는 소비재 B2C가 주력인 회사입니다. 호텔과 쇼핑몰 운영으로 사업모델을 성공적으로 전환했으며, 지난해 매출 중 62%가 관광호텔에서 나왔습니다. 서부T&D의 메인 사업은 서울드래건시티이며, 용산역 3번 출구와 연결되어 있어서, 이태원, 명동, 강남 등 서울 관광명소로 이동이 편리하며, 관광객들로부터 인기가 많습니다. 여기에 용산 개발 호재까지 겹치면서, 용산 메타밸리로 재개발할 계획이며, 서울의 중심인 용산이 향후 서울드래곤시티에는 굉장한 호재로 작용하게 될 것으로 예상되고 있습니다.

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▣ 서부T&D 서울드래곤시티

2017년에 오픈한 서울드래건시티는 노보텔, 이비스호텔, 레지던스 등 총 3개 동 건물로 구성되어 있으며, 국내 최대인 1700개의 객실을 운영 중에 있습니다. 2008년 서부 T&D가 용산관광버스터미널 부지를 매입한 뒤, 2014년에 호텔사업에 착공한 뒤, 2017년 7월에 준공한 뒤, 10월에 오픈하였습니다. 서울드래곤시티가 가장 자랑하는 곳은 세계 최초 4층 규모의 스카이 브릿지이며, 31층부터 34층까지 구성된 스카이 브릿지는 다이닝 시설과 라운지 바와 파티룸으로 구성되어 있습니다.

▣ 서부T&D 스퀘어원

약 4333억 원의 부동산 가치를 가지고 있는 서부 T&D의 스퀘어원은 인천 연수구에서 2012년에 오픈한 복합 쇼핑몰이며, 지하 3층부터 지상 5층까지로 이루어져 있으며, 홈플러스와 영화관, 식당, 쇼핑몰 등으로 이뤄진 복합 쇼핑몰로서, 인천 연수구 주민들뿐만 아니라, 송도, 영종국제도시, 청라국제도시 주민들까지 원정오는것으로 알려져 있습니다.

▣ 서부T&D 서부트럭터미널

서울 양천구 신정3동에 위치한 서부트럭터미널은 하남 스타필드의 2배에 달하는 주거, 쇼핑, 물류 기능이 복합된 지하 7층에서 지상 25층 규모의 복합단지와 주민체육시설을 조성하는 프로젝트로서, 총사업비가 1조 7500억 원에 이르는 초호화 사업입니다. 서부트럭터미널 사업으로 인해, 주변 아파트들의 가격이 급등하고 있으며, 서부트럭터미널 개발사업으로 인해, 경전철 추가수요가 예상되며, 목동선 신설도 탄력을 받을 가능성도 높습니다.