하이브 SM인수로 인한 "적대적 M&A"란

최근 하이브가 SM을 인수하면서 SM의 이성수 대표가 하이브의 적대적 M&A관련 입장을 표명했습니다. 적대적 M&A가 도대체 뭐길래, SM이 하이브의 SM지분인수를 반대하는지 오늘 이 시간에는 하이브가 SM인수로 인한 적대적 M&A가 무엇인지 확인해 보도록 하겠습니다.

▣ 적대적 M&A

적대적 M&A란 상대기업의 동의 없이 강행하는 기업의 인수와 합병을 의미하며, 통상 적대적 M&A는 공개매수나 위임장 대결의 형태를 취합니다. 즉, 매수자와 피매수기업 간의 합의로 이루어지는 M&A가 아닌 피매수자 측의 의사에 반하여 이루어지는 M&A 방법을 말합니다. 아래 표를 보듯이, SM도 하이브의 적대적 M&A에 무방비로 당한 꼴이 되었습니다.

1. 공개매수

단기간에 의도한 가격으로 대량의 주식을 공시해 매집하게 되는데, 인수대상 기업도 적극적으로 맞대응하게 되므로, 그 과정에서 주가가 오르게 됩니다. 이에, 시세차익을 노리는 공개매수도 생기게 되며, 주식을 매집한 후 대주주를 협박하며, 이미 매직한 주식을 비싼 가격에 되파는 경우도 생기게 됩니다.

2. 위임장 대결

주총에서 의결권을 작고 있는 위임장을 보다 많이 확보하여 현 이사진이나 경영진을 갈아치우는 방법입니다. 적대적 M&A에 대항하기 위한 방어책은 인수자의 매수자금에 부담을 주는 방법과 재무적인 전략 그리고 회사 정관을 이용한 전략등이 있습니다.

반응형

▣ 하이브 SM 적대적 M&A

1. 기업가치 하락 및 주가 하락

하이브의 SM 적대적 M&A시 경쟁사가 오히려 모회사가 되어, SM 전체 주주가 아닌 대주주의 이익을 위해 움직이기 때문에 이러한 하이브의 적대적 M&A는 기업가치와 주식가치 모두 하락할 가능성이 매우 높다며, 이수만 SM 최대주주의 독단적인 행동임을 언론에 공개하고 있습니다.

2. K-POP 팬 피해

하이브의 콘서트 티켓은 2020년부터 BTS의 성공 이후, 꾸준히 오르기 시작했습니다. 

• 2022년 하이브 <투모로우바이투게더> 콘서트 티켓가격 : 198,000원
• 2022년 SM <에스파> 콘서트 티켓가격 : 154,000원

보통 콘서트 티켓을 구매하는 연령층이 10대~20대임을 감안했을 때, 보이그룹과 걸그룹의 콘서트 가격은 심하게 비싸며, 콘서트 티켓 인상은 하이브가 시작하였으며, 이를 통해 어쩔 수 없이 SM 또한 콘서트 티켓 가격을 올리기 시작했으며, 하이브가 SM 인수 시 SM의 콘서트 티켓 역시 급등하게 될 것이라고 밝혔습니다.

3. 공정위 사전 심사

이수만 SM 최대주주는 하이브의 지분 인수 및 공개 매수를 동시 계획했음에도 의도적으로 공정위 심사를 회피했으며, 이는 SM의 6백여 명의 임직원들의 치열한 고민과 노력뿐만 아니라 팬과 아티스트들과 함께 추구해 온 SM의 가치와 자부심까지 모두 무시하는 행동이라고 비판했습니다.

반응형

▣ 적대적 M&A의 장단점

1. 장점

무능력한 경영진에 대한 감사 기능을 수행하며, 소액주주에 이익을 제공하고, 기업 재편으로 자원의 효율적인 배분을 통해 중복투자 방지 및 경영체질이 강화될 수 있습니다.

2. 단점

경영권 방어에 급급하여 연구개발 등 중장기 경영목표를 등한시하기 쉬우며, 경영권 방어를 위해 갑작스런 대출을 통해 재무상태가 부실화될 수 있습니다. 또한, 국내 우량기업이 해외 자본 수중에 넘어갈 가능성이 크며, 이에 따라 독과점 현상이 깊어질 수 있습니다.